独家：OpenAI 2025年亏损激增近8倍，支出高达340亿美元Exclusive: OpenAI Losses Increased Nearly 8X in 2025, With Spending Hitting $34 Billion

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今天，基于本刊查阅并经《金融时报》独立核实的审计财务文件，我可以独家报道：OpenAI 在 2025 年亏损约 385 亿美元，同时还将披露有关该公司财务状况的其他关键细节。

鉴于本报道的严重性，我不打算做太多带有主观色彩的评论，因为数字本身就能说明一切。

OpenAI 在 2024 年亏损 50.9 亿美元

2024 年——OpenAI 的收入为 37 亿美元，成本和费用为 124 亿美元，归属于公司的净亏损为 50.9 亿美元。

OpenAI 的财务报表讲述了一家亏损极其惊人的公司的故事。

其他因素（包括利息收入和利息支出）导致其净亏损达到 88.4 亿美元。随后，它将其中 37.4 亿美元的亏损计为“归属于非控制性成员资本的净亏损”，从而使得归属于公司的净亏损降至 50.9 亿美元。

目前尚不清楚这意味着什么，也不清楚 OpenAI 是如何勾销这 37.4 亿美元成本的。我不会做进一步猜测。

OpenAI 在 2025 年亏损 385 亿美元

2025 年——OpenAI 的收入为 130.7 亿美元，成本和费用为 340 亿美元，亏损 209.2 亿美元，归属于公司的净亏损为 385.3 亿美元

请注意，2025 年是 OpenAI 从非营利组织转变为营利性实体的一年，由于可转换权益和认股权证负债的公允价值变动，导致了 415.5 亿美元的亏损。

考虑到利息收入和利息支出等其他次要因素，OpenAI 的净亏损达到 603.5 亿美元，但通过将 178.7 亿美元的成本计入“归属于非控制性成员资本的净亏损”，以及将另外 39.5 亿美元计入“归属于可赎回非控制性权益的净亏损”，该数字被降至 385.3 亿美元。

最终，OpenAI 在 2025 年归属于公司的净亏损为 385 亿美元。

截至年底，OpenAI 拥有略高于 500 亿美元的资产，其中近一半为现金。

2025 年 SoftBank 向 OpenAI 支付了 8.67 亿美元，Microsoft 支付了 3.03 亿美元

2025 年，SoftBank 向 OpenAI 支付了 8.67 亿美元。Microsoft 向其支付了 3.03 亿美元。

文件披露了 OpenAI 向 Microsoft 支付的服务费用金额。在 2025 自然年，OpenAI 向 Microsoft 支付了 105.9 亿美元的“研发”费用。我们认为这极有可能是用于训练 OpenAI 模型的成本。

文件还提到，有 60.47 亿美元的费用与“收入成本”相关，5.27 亿美元用于销售和营销，以及 4200 万美元用于“一般及行政费用”。总体而言，OpenAI 向 Microsoft 支付的费用总额达到 172 亿美元。

根据数据，截至日历年末，OpenAI 对 Microsoft 的负债为 36.4 亿美元，此外还有 2100 万美元的“应计费用和其他流动负债”。文件还提到了另外 5800 万美元的非流动负债。

补充说明

我打算在下个月跟进这篇报道，提供与这些文件相关的更深入的调查报道。这些文件内容详尽，我需要时间来全面解析。一旦完成，大家就会知道结果。

OpenAI 的财务状况令人深感担忧。385.3 亿美元的亏损堪称天文数字，远高于大多数人的预期。亏损似乎还在以惊人的速度逐年攀升，我不确定这家公司将如何找到实现任何形式的可持续发展或盈利的出路。

如前所述，今天我没有做太多主观评论。我认为，对公众来说，我能做的最好的事情就是尽可能平铺直叙地传达这则新闻。

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